러시아가 달러를 버리는 4 가지 이유 - Timur Nigmatullin
러시아 중앙은행 (CBR : Central Bank of Russia)의 2018년도 전반기 자료가 나왔다.
러시아 외환보유고 가운데 달러 비중은 이전의 46%에서 22%로 급감하였다. 반면에, 유로 비중은 25.1%에서 32%로, 위안 비중은 5%에서 14%로 각각 증가하였다.
러시아가 미국 달러와 달러표시 자산을 대대적으로 처분하는 이유로는 다음을 생각해 볼 수 있다.
1. 지정학적으로 가장 위험성이 높은 통화는 달러이다.
미국 달러가 아직까지는 기축통화이지만, 미연준(fed)의 이자율 정책과 함께 지정학적 위험 요인을 가지고 있다.
중앙은행의 보유자산 구성에서는 수익을 지향한 투자의 개념이 크지 않다. 반면에, 여러가지 위험 요인을 감안한 안전성에 초점이 있다. 지금은 지정학적 위험성이 그 무엇보다 선차적인 위험 요인으로 되고 있다. 이러한 측면에서 볼 때, 미국 달러는 가장 위험성이 높은 통화이다.
2. 미국의 공격에 대한 선제적 대응
지난 해 4월, 와싱톤은 또 다시 모스크바에 대한 제재(制裁)를 감행하였고, 이에 러시아는 미국 국채 (재무성 채권)를 조금도 남김없이(zero) 모조리 팔아치웠다.
미국은, 이번에는, 제재라는 이름으로 러시아 은행들의 달러 결제를 방해하려 기도하고 있다. 이에 맞서, 러시아는 선제적인 대응 방도를 준비하고 있다. 러시아중앙은행이 달러를 버리고 유로와 위안을 늘리는 것은 그러한 미국의 제재를 무력화시키는 담보가 된다.
3. 미국 시장 붕괴 위험
다른 요인들은 놓아 두고서, 순수한 경제적인 측면에서 보더라도, 달러를 보유하는 것은 위험하다.
미국 주식시장은 지난 달에, 1930년대 대공황 이래, 가장 큰 폭락을 보였으며, 이는 앞으로 미국 주식시장이 붕괴될 가능성을 보여주는 것이다.
2008년 금융위기 때는, 달러를 무한정적으로 찍어 퍼부음으로써 가까스로 붕괴를 모면하였지만, 트럼프 때도 그렇게 위기를 피할 수 있을지 회의적이다.
만약에 트럼프가, 오바마처럼, 마구잡이로 달러를 찍어 퍼붓는다면, 세계는 달러 사용지역과 위안화 사용지역 등 몇 개의 통화 지역으로 분리될 것이다. 러시아는 그러한 국면이 시작되면, 그나마 가지고 있는 달러를 사전에 위안화로 바꾸게 될 것이다.
4. 안전자산 실물 금
러시아는 미국 달러와 달러 표시 자산을 축소하면서, 실물 금 비중을 지속적으로 높임으로써, 이제는 2,000톤에 이르고 있다.
실물 금은 위험에 대한 가치 보존력이 매우 높다. 그러한 실물 금을 보유하는 것은 달러 시스템 붕괴가 일어 날 때에 가장 뛰어난 위험 회피 수단으로 된다. 또한, 국제무역 측면에서도, 다른 나라 통화 의존성을 낮출 수 있는 장점도 있다.
특히, 러시아는 보유 금을 모두 자국 영토안에서 직접 보관하고 있기 때문에, 미국과 그 추종국가들의 어떠한 제재에도 영향을 받지 않는다.
주) sanction [쌩션]이라는 말은 제재(制裁)라고 번역됩니다.
제재(制裁)는 잘 못이 있을 때, 처벌할 권한을 가진 상급자 또는 공권력이 행하는 잘 못에 대한 처벌이라는 뜻이 담겨 있음은 주지하는 바와 같습니다.
따라서, 미제국이 다른 나라에 대한 상급 기관인가, 아니면 국제사회로부터 공식적으로 그러한 권한을 부여 받았는가, 미국이 내세우는 제재 이유라는 것이 타당한가.... 등을 짚어 헤아려 보면, '미국의 러시아에 대한 제재' 등과 같은 말은 어불성설이지 싶습니다. 그럼에도, 모두가 '제재(制裁)'라고 합니다.
주) 러시아가 달러를 버리고 실물 금 보유량을 늘리는 것을, 단순히, 미제국과 그 꼭두각시 추종세력들의 간섭과 침략행위에 대한 방어적 차원에서만 생각하면 무언가 잘 맞지 않습니다. 그 보다 넓고 깊게 짚어 볼 필요가 있지 싶습니다.
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