2020년 국제 금 시세 전망 : 1350 ~ 1650 달러. 실물 금 보유는 선택 아닌 필수 - Lombard Odier

2020년 국제 금 시세 전망 : 1350 ~ 1650 달러. 실물 금 보유는 선택 아닌 필수
현재 투자환경에서 실물 금을 보유하는 것은 선택이 아니라 필수이다.

유럽만 보더라도, 독일과 스위스 국채 (국가 발행 채권) 이자율이 마이너스(-) 대에 있다.

독일 정부가 발행하는 10년 만기 국채는 이자율 -0.362 선에서 거래되고 있다. 올 해 초만 해도 마이너스이기는 하여도 거의 0(영)에 근접해 있었지만, 이자률이 급락하고 있다.

지금도 마이너스인 이자율이 하락을 하더라도 한계가 있다. 이는 국채 가격이 올라가는 데에는 한계가 있다는 것과 국채에 투자해서 수익을 얻는 데에는 한계가 있음을 뜻한다. 반면에, 금값이 올라가는 데에는 한계가 없다.

유로권과 스위스는 앞으로도 국채 이자률을 마이너스 상태로 누르는 정책을 유지할 것으로 예상한다. 이는 장기적 투자자산 구성에 있어 매우 중요한 사안으로 된다. 스위스 프랑 또는 유럽 유로 표시 자산 구성에서는 더더욱 중요한 사항이다. 자산구성에서 금의 구조적 역할은 그 중요성이 더욱더 증대될 수 밖에 없다.

2020년 금값은, 1) 미국이 직면한 피할 수 없는 경제침체에 따라 미국채 이자율이 마이너스로 전환되면, 국제 금 시세는 온스당 1650 달러까지 올라갈 것으로 예상한다.

2) 미연준이 당분간 이자율을 급격히 인하하지 않는다면, 금값은 1450 달러선에 머무를 것이다.

3) 세계경제가 살아나고, 국채 이자율이 마이너스에서 벗어나면, 금값은 1350 달러까지 하락할 것이다. 우리는 금값이 1450 달러에 머물 것으로 예상되는 두 번째 시나리오에 무게를 두고 있다.

주) 롬바드 오디에 (Bank Lombard Odier & Co Ltd) : 스위스 투자은행. 기업을 고객으로 한 자산관리 및 투자.

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